國電南瑞：電網自動化業務內生成長性好于預期業績增長穩健

發布日期：2017-08-07 來源：中國電氣網 瀏覽次數：531

國電南瑞發布2017年半年報,報告期內公司實現營業收入41.76億元,同比增長10.03%;實現營業利潤3.53億元,同比增長36.36%;實現歸屬母公司凈利潤3.50億元,同比增長24.68%。

本次半年報業績整體符合預期,保持了持續穩健增長。分單季度來看,公司二季度實現營業收入27.55億元,同比增長15.15%,較一季報環比提升5.12個百分點;實現歸屬凈利潤3.32億元,同比增長24.32%,增速保持平穩。此外,在非利潤表指標上,公司應收賬款及存貨規?；九c去年同期持平,同時經營性凈現金流同比增長5億元,顯示公司經營質量在同步提升。

電網自動化業務銷售仍超60%,內生增長動力好于預期。公司上半年經營分具體業務來看:1)電網自動化業務實現銷售26.60億元,同比增長17.15%。在電網公司自動化產品招標量整體平穩背景下,公司業務增速明顯高于行業,內生增長動力強于市場預期。其中在傳統產品方面,公司配電自動化、變電自動化等產品快速增長,調度自動化、用電自動化產品小幅增長。另外在新產品方面,公司成功中標電力市場現貨交易系統(國內首套)、錫盟-泰州、上海廟特高壓直流穩控系統以及次同步振蕩主站等,有效貢獻銷售增速;2)公司工業及軌交業務繼續保持高增長,上半年營業收入4.74億元,同比增長44.02%,判斷仍主要受南京寧和PPP項目交貨帶動。公司在地鐵市場外也積極開拓了電氣化鐵路市場,實現綜自350公里時速掛網運行,首次在華東地區中標高鐵二次設備集成項目;3)公司發電及新能源業務實現銷售5.77億元,同比下滑16.09%,主要受光伏EPC總包市場競爭加劇拖累;此外節能環保業務實現收入4.60億元,同比下滑8.56%,略低于預期。

公司盈利能力逐步企穩。公司上半年毛利率為19.86%,同比下滑0.3個百分點;管理費用率同比降低0.4百分點,銷售費用率持平,公司凈利率下滑的趨勢得到遏制。分業務來看,電網自動化業務毛利率提升0.13%,節能環保業務毛利率提升1.02%,發電及新能源業務毛利率下降1.87%。此外,公司工業軌交業務毛利率下滑6.67%,主要源于報告期內PPP項目相關收入占比提升,盈利能力低于傳統綜合監控產品。

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