電氣設備行業熱點速評：三門1號機組即將裝料建議布局核電板塊

發布日期：2017-07-04 來源：中財網 瀏覽次數：1163

據媒體報道，三代核電AP1000 全球首堆——三門核電站1 號機組的熱試工作已全部結束，且達到了預期目標，計劃在7 月底前實現裝料。

（http://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1723310）評論
三門1 號裝料在即，有望消除市場對核電行業不確定性的擔憂。

裝料是核電工程中有核試驗和無核試驗的分界點，標志著機組即將進入帶核調試階段，為后續并網發電奠定基礎。三門AP1000進入裝料階段，對后續核電審批重啟非常關鍵，后續較多核電機組采用三代技術，AP1000 進入裝料階段，意味著三代技術經過實踐驗證，可以開始推廣應用，或將推動后續核電審批重啟。此前由于該機組進展緩慢，市場普遍對核電板塊預期較低。三門1 號的并網和投運有望掃除不確定性，推動行業發展，提升市場情緒。

“華龍一號”首堆穹頂吊裝成功，有望推動出口加速。5 月26 日，“華龍一號”首堆——福清5 號機組實現核島穹頂吊裝。李克強總理做出重要批示，彰顯國家領導高度重視核電發展。“華龍一號”

是我國自主研發的三代核電技術，已達到國際先進水平，是核電“走出去”的主打品牌。此次福清5 號機組穹頂吊裝成功，李克強總理批示其為推進中國制造2025 的標志性工程，對我國核電參與國際市場及邁向中高端梯隊具有重大意義，有望推動出口加速。

利好因素密集出臺，潛在催化劑較多。2016 年底至今，核電利好因素頻發。近期英國欣克利角核電項目開工、與阿根廷簽訂第四、五座核電站總包合同、“華龍一號”首堆穹頂吊裝成功及李克強總理作出重要批示，均昭示著核電建設在穩步有序地推進；根據能源局2017 年工作指導意見，2017 年將核準開工8 臺核電機組，并且再次強調到2020 年在運機組5800 萬KW、在建3000 萬KW目標不變，下半年核電有望進入核準開工高峰期。未來潛在催化劑包括：1）三代AP1000 核電機組并網；2）核電機組審批重啟；3）核電保障消納政策；4）電力行業整合。

核電運營商具備較為確定的中長期成長性和穩定的現金流，估值相對較低，重點推薦中國核電、中廣核電力；核電設備商收入確認周期較長，估值相對較高，重點推薦江蘇神通，建議關注上海電氣、東方電氣、臺海核電（未覆蓋）。

關鍵詞： 核電